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央行再放大招,全国货币再宽松微创手术

 时间:2018-07-26 16:05:39来源:理财排行网责任编辑:点击:

7月23日当天,央行开展1年期中期借贷便利(MLF)操作5020亿元,利率维持3.30%不变。据嘉丰瑞德产品研发中心了解,MLF余额已超出一季度末,从单次操作规模来看,5020亿元的规模为MLF创设以来最高水平。7月至今,央行已开展MLF操作共计6905亿元,也为1年期单月规模历史高点。

自6月底央行货币政策委员会2018年第二季度例会召开以来,货币政策边际性宽松持续得到验证。与历次大规模宏观经济调控的“满贯疗法”不同,透露出中国经济政策调控方式正经历重大变革,精准“微创手术疗法”或将成为今后的主流。

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对中国广大的中小企业而言,未来的实际效果,是“蜻蜓点水”,是“温水续命”,还是“失衡躺枪”,我们拭目以待!

7月份以来,形势比人强,持续下行的经济走势和动荡的监管局面导致政策一点点往中间走,4月初已经确定下的资管新规在经历了前段时间的落地执行后,终于又缓和了一些口径,为市场的被动转型创造了更多适应的时间。

央行此次再度向市场放水,不可能是2015年的放水刺激,而仅仅是对经济基本面的微调。此次国常会精神透露出来的信息尤其耐人寻味,主要有以下几个看点:

1、 政策的持续性必须加强,调整和逆转的性质不同,政策不允许再走回头路。

2、 严控资金流向,防止银行违规贷款导致资金流入房地产推高资产价格。

3、 继续降低财政支出,遏制住三公消费,提高行政效率。

4、 加大减税力度,减轻中小企业的运营压力。

5、严惩金融乱象,打击金融诈骗、非法集资、传销等,守住居民养老钱、子女教育钱。

从国常会传达出的几条重要精神来看,今年是以经济调整为主旋律,而央行松口放水仅仅是配合新规执行的微调政策。

据2018上半年的经济数据显示,除了税收和房地产之外,其他各项经济数据下滑严重。资管新规的“一刀切”力度导致各种债务违约,数据低迷无疑是政策趋紧的必然代价。同时,国内出口市场遭受中美贸易战的影响,各项数据也已严重缩水,此时央行及时放水,是拯救新规政策下数据低迷的企业的暂行办法。

然而,与2015年5次降息、4次降准不同,这一次的放水主要是为了调结构防风险。同时本次定向降准的目的就是扶持金融、基建、城投领域,加上资管新规、棚改和房地产税的政策变化,基本可以确定这次不会刺激房地产拉动经济。

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嘉丰瑞德上海第二分公司总经理陈真女士表示:从近期货币市场利率走势看,流动性并不紧张。央行开展大规模MLF,主要还是为了支持信贷和信用债,缓解融资渠道紧张,鼓励银行支持实体经济,降低企业融资成本。因此,楼市不会有本质变化。

相反,各类中小企业由于受到了定向降准支持城商行的利好,未来融资的额度和便利度都会大幅增长,对于市值的增长幅度投资者也可以乐观预期。陈真表示:近期监管层的态度是松紧交替,避免政策力度过大导致违约率高企,同时也要将“去杠杆”的行政任务贯彻到底。而在这一过程中,建议投资者长期持有具有市值增值潜力的投资品种,避免在经济下行期频繁转手交易,用耐心和信心度过经济调整期的资本寒冬。

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